Главная Обратная связь

Дисциплины:






Обслуживание правительства



Институциональные основы денежно-кредитной системы

Как явствует из названия, денежно-кредитная система призвана обеспечить обращение денег и предоставление кредита в экономике.

Деньги – «временное вместилище покупательной силы» (М. Фридман) в форме, приемлемой обществом и закреплённой государством.

Деньги, безусловно, нельзя купить или продать, однако их можно одолжить. Таким образом, под денежным рынком понимается, прежде всего, рынок кредита.

Кредит – движение денежного капитала, предоставляемого собственниками другим лицам во временное пользование на условиях возвратности, срочности, платности и целевой направленности.

Денежно-кредитная система современного государства представлена тремя основными элементами:

1. центральный банк,

2. коммерческие банки,

3. небанковские кредитно-финансовые институты

Центральный банк страны – созданный государством или выделившийся из коммерческих банков главный банк государства, выполняющий следующие функции:

Выпуск денег в обращение.

Основанием для введения монополии на выпуск денег является возможность, управляя денежной массой, контролировать устойчивость национальной валюты и стабилизировать цены.

Разработка и проведение денежно-кредитной политики.

Обслуживание банков.

В рамках этой функции ЦБ:

· хранит кассовые резервы комбанков в размере, предусмотренном законодательством;

· выступает в роли кредитора последней инстанции в целях предотвращения кризиса банковской системы;

· осуществляет надзор, поддерживая необходимый уровень стандартизации и профессионализма в национальной банковской системе.

Обслуживание правительства.

· выполнение расчётных операций;

· размещение государственных ценных бумаг;

· хранение официальных международных резервов.

5. Организация платёжного оборота и осуществление расчётов.

Коммерческие банки – создаваемые обычно в форме акционерных обществ кредитные организации, выполняющие три группы операций:

1. Пассивные операции – операции по привлечению ресурсов (депозитные, эмиссионные, заёмные операции).

2. Активные операции – операции по размещению привлеченных ресурсов (кредитные, учётные, фондовые, расчётно-кассовые операции).

3. Финансовые услуги – преимущественно посреднические операции, за которые банк взимает комиссионное вознаграждение (лизинг, факторинг, форфейтинг, траст).

Небанковские кредитно-финансовые институты – специализированные организации финансового рынка: пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды, паевые инвестиционные фонды, лизинговые, факторинговые, трастовые компании.



2. Предложение денег

Совокупное денежное предложение представляет собой денежную массу.

Денежная масса – совокупность всех наличных и безналичных покупательных и платёжных средств, обеспечивающих обращение товаров в экономике.

Для аналитических целей компоненты денежной массы группируют в денежные агрегаты – показатели денежной массы:

М0 – наличные деньги в обращении за пределами кредитных организаций;

М1 – М0 + чеки, вклады до востребования, расчётные счета;

М2 – М1 + вклады на сберегательных счетах;

М3 – М2 + депозитные сертификаты, долгосрочные сберегательные вклады;

M4 – M3 + неденежные ликвидные активы (коммерческие и казначейские векселя, сберегательные облигации).

Денежные агрегаты располагаются по степени убывания ликвидности – способности актива быстро и без потерь превращаться в другой актив или наличные деньги. Каждый последующий денежный агрегат включает предыдущий, поэтому в зависимости от целей анализа тот или иной агрегат может представлять денежную массу. Так,

М0 – наличные деньги,

М1 – деньги для сделок,

М2 – денежная масса в обращении,

М3 – деньги в широком определении,

M4 – «как бы» деньги.

Количество наличных денег полностью контролируется Центральным банком. Безналичная денежная масса возникает в результате кредитной эмиссии коммерческих банков страны в условиях системы частичного банковского резервирования. Модель предложения денег будет выглядеть так.

M = C + D, (1)

где M – предложение денег; С – наличность; D – депозиты.

Под полным контролем Центрального банка находится денежная база H, состоящая из наличности C и обязательных резервов R:

H = C + R. (2)

Население имеет определённые предпочтения в распределении денежных средств между наличностью и депозитами, выраженные коэффициентом депонирования cr:

C = cr ∙ D. (3)

Банки держат обязательные резервы в определённой пропорции к депозитам, определяемой нормой обязательного резервирования rr:

R = rr ∙ D. (4)

Таким образом, денежная база равна:

H = cr ∙ D + rr ∙ D или (5)

H = D ∙ (cr + rr). (6)

Денежная масса, выраженная через объём депозитов, равна:

M = cr ∙ D +D или (7)

M = D ∙ (cr + 1). (8)

Таким образом, денежный мультипликатор m как отношение денежной массы к денежной базе будет равен

или (9)

, (10)

где cr – коэффициент депонирования, rr – норма обязательного резервирования.

В наиболее простом случае, если принять, что население все деньги хранит в банковской системе, то есть cr=0, мультипликатор депозитов может быть рассчитан по формуле: m = 1 / rr (11)

3. Спрос на деньги

Модели денежного спроса принято рассматривать в рамках классического и кейнсианского направлений макроэкономики.

Представители классической школы исходят из количественной теории спроса на деньги, согласно которой деньги выполняют лишь функцию средства обращения. Как следствие, количественная теория описывает денежный спрос, используя уравнение обмена И. Фишера:

MV = PY, (12)

где M – величина денежной массы (спрос на деньги);

V – скорость денежного обращения;

P – уровень цен в экономике;

Y – реальный совокупный выпуск (ВВП);

PY – номинальныйсовокупный выпуск (ВВП) в текущих ценах.

Кейнсианская теория денежного спроса известна как «теория предпочтения ликвидности». Согласно данной теории денежный спрос формируется под воздействием трёх мотивов:

1. Трансакционный мотив – желание держать деньги для совершения текущих сделок купли-продажи товаров и услуг.

2. Мотив предосторожности – желание держать деньги для совершения непредвиденных сделок купли-продажи.

Очевидно, что спрос на деньги по указанным мотивам может быть описан уравнением обмена. Спрос на деньги, обусловленный трансакционным мотивом и мотивом предосторожности, называется операционным денежным спросом.

3. Спекулятивный мотив – желание держать деньги при ожидании неблагоприятной динамики процентной ставки (курса ценных бумаг) с целью избежания потерь.

Данный мотив денежного спроса в большей степени связан с функциями денег как «средства накопления» и «средства платежа». Спрос на деньги, обусловленный этим мотивом, называется спекулятивным денежным спросом (спросом на деньги как актив). Спекулятивный спрос на деньги находится в обратной зависимости от процентной ставки.

Таким образом, функция денежного спроса по теории предпочтения ликвидности имеет вид:

Md = Lo + Ls = PY/V + f(r) = kPY + hr, (13)

где Lo – операционный денежный спрос;

Ls – спекулятивный денежный спрос;

r – уровень процентной ставки;

k – чувствительность спроса на деньги к доходу;

h – чувствительность спроса на деньги к ставке процента.





sdamzavas.net - 2019 год. Все права принадлежат их авторам! В случае нарушение авторского права, обращайтесь по форме обратной связи...