Главная Обратная связь

Дисциплины:






Денежные потоки проекта



Варианты выполнения курсовой работы

вариант Цена продукции на внутреннем рынке, тыс. руб. за тонну Цена продукции на внешнем рынке, тыс.руб. за тонну
Продукция 1 Продукция 2 Продукция 3 Продукция 1 Продукция 2 Продукция 3
17,05 23,4 20,19
16,5 19,5 17,5 23,4 20,5
22,5 20,19
15,5 21,5 18,5 16,5
15,5 19,5 16,5 23,4 20,5
21,5 18,5
22,5 17,05 20,19

Часть 1

Инструментарий расчета финансовой составляющей бизнес – плана

Общие понятия, применяемые при составлении бизнес-плана

Проект. Этот термин можно понимать в двух смыслах: - как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение, и - как сам этот комплекс действий (работ, услуг, приобретений,управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели, т.е. как документацию и как деятельность. В целях курсовой работы, термин "проект" употребляется во втором смысле, в смысле деятельности. Общественная значимость (масштаб) проекта определяется влиянием результатов его реализации на хотя бы один из (внутренних или внешних) рынков: финансовых, продуктов и услуг, труда и т.д., а также на экологическую и социальную обстановку. В зависимости от значимости (масштаба) проекты подразделяются: - на глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле; - народнохозяйственные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния; - крупномасштабные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельных регионах или отраслях страны, и при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях; - локальные, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках. Инвестиции - средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. В курсовой работе рассматриваются инвестиции в конкретный проект, характеризующийся своими масштабами, расчетными периодами, потребностями в финансировании и т.д.. При реализации проекта предусматривают следующие источники инвестиций: - средства, образующиеся в ходе осуществления проекта. Они могут быть использованы в качестве инвестиций (в случаях, когда инвестирование продолжается после ввода фондов в действие) и в общем случае включают прибыль и амортизацию производственных фондов. Использование этих средств называется самофинансированием проекта; - средства, внешние по отношению к проекту, к которым относятся: - средства инвесторов (в том числе собственные средства действующего предприятия - участника проекта), образующие акционерный капитал проекта. Эти средства не подлежат возврату: предоставившие их физические и / или юридические лица являются совладельцами созданных производственных фондов и потребителями получаемого за счет их использования чистого дохода; - субсидии - средства, предоставляемые на безвозмездной основе: ассигнования из бюджетов различных уровней, фондов поддержки предпринимательства, благотворительные и иные взносы организаций всех форм собственности и физических лиц, включая международные организации и финансовые институты; - денежные заемные средства (кредиты, займы), подлежащие возврату на заранее определенных условиях (график погашения, процентная ставка); - средства в виде имущества, предоставляемого в аренду (лизинг).Условия возврата этих средств определяются договором аренды (лизинга). Субсидии, денежные заемные средства, средства, предоставляемые в аренду (лизинг), не входят в акционерный капитал проекта и не дают права на участие в доходе проекта.Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы (ПИР) и другие затраты.Капиталообразующие инвестиции - инвестиции, состоящие из капитальных вложений, оборотного капитала, а также иных средств, необходимых для проекта. Инвестиционный проект (ИП) – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описанием практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес - план).Инвестиционный проект всегда порождается некоторым проектом (понимаемым в смысле второго определения), обоснование целесообразности и характеристики которого он содержит. В связи с этим под теми или иными свойствами, характеристиками и (или) параметрами ИП (продолжительность, реализация, денежные потоки и пр.) понимаются соответствующие свойства, характеристики и (или) параметры порождаемого им проекта. Эффективность инвестиционного проекта- категория, отражающая соответствие проекта, порождающего этот ИП, целям и интересам участников проекта. Для оценки эффективности ИП необходимо рассмотреть порождающий его проект за весь период жизненного цикла - от предпроектной проработки до прекращения. Поэтому термин "эффективность инвестиционного проекта" ("эффективность ИП") понимается как "эффективность проекта". То же относится и к показателям эффективности. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта -обеспечение такой структуры денежных потоков, при которой на каждом шаге расчетного периода имеется достаточное количество денег для осуществления проекта. Термины "финансовая реализуемость инвестиционного проекта" ("финансовая реализуемость ИП") и "финансовая реализуемость проекта" выступают как синонимы.Аналогично можно говорить о "денежных потоках (притоках, оттоках, выплатах и поступлениях) ИП", имея в виду соответственно денежные потоки (притоки, оттоки, выплаты и поступления) проекта, связанного с этим ИП.

Любой инвестиционный проект начинается с бизнес-плана, который подробно описывает технологическую и организационную сторону проведения проекта, механизм генерирования доходов, рассматривает систему внутренних и внешних факторов, влияющих на прибыльность проекта. В нем также дается заключение об эффективности вложений при различных уровнях требуемой инвестором доходности.



Бизнес-план проекта необходим как инвесторам, рассматривающим возможность вложения своих средств в проект, так и непосредственным исполнителям проекта на операционном уровне. Инвесторы должны увидеть в бизнес-плане механизм получения доходов, понимание и доверие к которому являются для них гарантиями возврата вложенных средств, а менеджеры будут руководствоваться бизнес-планом при осуществлении проекта.

Структура и содержание бизнес-плана

Несмотря на то, что творческое начало действительно является важным для процесса планирования, существуют определенные принципы, являющиеся достаточно общими для разработчиков бизнес-планов. Это необходимо для того, чтобы любой инвестор (юридическое или физическое лица, резидент, нерезидент) мог дать оценку их составления и определить эффективность того или иного проекта. Структура бизнес-плана, примененная в данной работе, выглядит следующим образом:

1.1. Общий раздел.

Общий раздел (резюме) представляет собой аннотацию бизнес-плана и является наиболее значимой его частью. Основное назначение этой вводной части состоит в привлечении внимания потенциально-заинтересованных лиц к проекту, в первую очередь это касается инвесторов ИП. Резюме составляется лаконично, содержательно и предельно ясно, без многочисленных специализированных терминов, оно содержит основные вопросы проекта, их разрешение, четко формулирует цель и выгоды планируемой деятельности. Основное назначение резюме доказать эффективность инвестиционного проекта и обосновать источники финансирования.

Составляется резюме в последнюю очередь, после составления всех разделов бизнес - плана и включает следующую информацию:

1.Описание или общая характеристика предприятия.

2.Характеристика квалификации управленческого персонала и его доля в капитале предприятия.

3.Характеристика рыночной и отраслевой ситуации.

4.Характеристика финансового состояния предприятия.

5.Долгосрочные и краткосрочные цели предприятия.

6.Потребность в инвестициях и источники финансирования ИП.

7.Показатели эффективности и учет риска.

Резюме - основа успеха бизнес-плана.

1.2. Описание предприятия и продукта.

В этом разделе содержится информация, наиболее полноценно описывающая, предприятие и продукт бизнес планирования. Пристальное внимание уделено функциям предприятия, отличным от прочих, соответственно, описанию сильных сторон компании, с описанием, тем не менее, сторон риска.

История предприятия, включенная в этот раздел, содержит сведения о развитии предприятия за прошлые годы и нынешнюю ситуацию, а именно: первоначальные и настоящие цели компании; перечень основных владельцев; информацию о финансировании предприятия; показатели финансовой эффективности; информацию о продукции предприятия; объем рынка продукции и услуг; описание уровня технологии; организационную структуру и основной персонал; анализ издержек; анализ сильных и слабых сторон компании.

Описание продукта, составляющего сущность бизнес-плана включает в себя сведения о: функциональном назначении продукта, стоимости, технологических характеристиках, соответствии стандартам, доле в общем производстве отрасли, контроле качества, а также о патентно-лицензионной защите. В том числе, в описании продукта содержится характеристика конкурентных продуктов и превосходства перед ними.

1.3.Анализ рынка.

Данный раздел информирует о характеристике рынка (размеры, тенденции, прогнозы, доля рынка данной компании, потенциал предприятия). Также в этой части содержится информация о потребителях продукции и стратегии продвижения продукта на рынок, в том числе и описание общей конкурентоспособности предприятия.

1.4. Производственный план.

В этой части бизнес-плана описан путь создания и поставки потребителю исходного продукта. Предоставлен анализ производственного процесса, включающий технологический и организационный аспекты проекта. В анализе технологий приведены требуемые технологические затраты и их обоснование, подготовка к проекту, контроль качества. В организационной сфере описаны необходимые квалифицированные ресурсы, административный штат, условия труда, оплаты и стимулирования.

Обозначены предполагаемые структурные изменения, которые снизят затраты и прочие преимущества, способствующие повышению конкурентоспособности.

1.5.План сбыта.

Данный раздел содержит расчеты цены, ценовой политики, разработку системы сбыта, рекламные стратегии и прочее PR-стимулирование, налаживание связей с общественностью, предполагаемый объем продаж, разработку наиболее продуктивной стратегии увеличения доли рынка, охватываемой предприятием.

Также в графе «план сбыта» описан общий целевой спектр проекта и обоснование его выгодности.

1.6.Финансовый план.

В финансовом плане проекта, как важнейшем из его составных частей приведены характеристики всех значимых финансовых сфер действия бизнес-плана. Этот параграф состоит из отчета о движении денежных средств, отчета о финансовом состоянии предприятия, плана движения денежных потоков (Кэш-Фло), прогнозного баланса, расчетов показателей ликвидности и платежеспособности компании, включает и план эффективности проекта.

Указаны также потребности в финансовых ресурсах, источники и схемы финансирования, общая экономическая среда, система ответственности и гарантий предприятия, прогноз погашения финансовых вливаний и дополнительные гарантийные обязательства.

1.7. Анализ чувствительности.

В данном разделе приведены рисковые стороны проекта и предприятия, альтернативные стратегии действий, неучтенные позиции разработки и, собственно, анализ чувствительности данного бизнес-плана.

1.8. Приложения.

В приложения включены документы, являющиеся более подробным объяснением и подтверждением сведений бизнес-плана и прочая документация, относящаяся к проекту (статистические, технические и прочие документы).

Проблема структуры и содержания бизнес-планов зависит от выбора компьютерных пакетов или программ, в рамках которых рассчитывается бизнес-план конкретного проекта. Это обстоятельство предполагает определенную самостоятельность разработчиков в выборе таких программ, но данное замечание не совсем корректно, потому что в практике очень часто инвесторы выдвигают определенные требования к «оболочке» бизнес-планов инвестиционных проектов. С этих позиций наилучшим вариантом программного продукта считается или Project-expert или Альт-Инвест, последний пакет считается более адаптированным к российской практике. Но сегодня схемы финансирования инвестиционных проектов могут создаваться с участием иностранного инвестора, предпочитающего продукт Project.

Проект, как и любая финансовая операция, т.е. операция, связанная с получением доходов и (или) осуществлением расходов, порождает денежные потоки (потоки реальных денег).

Денежные потоки проекта

Денежный поток ИП – это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода.

Таким образом, значение денежного потока является функцией от времени возникновения притоков и оттоков денежных средств.

В каждом периоде значение денежного потока характеризуется:

· притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) в этом периоде;

· оттоком, равным платежам за этот период;

· сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.

Денежный поток обычно состоит из (частичных) потоков от отдельных видов деятельности:

· денежного потока от инвестиционной деятельности;

· денежного потока от операционной деятельности;

· денежного потока от финансовой деятельности.

Для денежного потока от инвестиционной деятельности:

· к оттокам относятсякапитальные вложения, затраты на пуско–наладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды;

· к притокам относятсяпродажа активов в течение и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения оборотного капитала.

Для денежного потока от операционной деятельности:

· к притокам относятся выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды;

· к оттокам – производственные издержки, налоги.

К финансовой деятельности относятся операции со средствами, внешними по отношению к ИП, т.е. поступающими не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного (акционерного) капитала фирмы и привлеченных средств.

Для денежного потока от финансовой деятельности:

· к притокам относятся вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг;

· к оттокам – затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг (в полном объеме независимо от того, были они включены в притоки или в дополнительные фонды), а также при необходимости – на выплату дивидендов по акциям предприятия.

Денежные потоки от финансовой деятельности учитываются, как правило, только на этапе оценки эффективности участия в проекте.

Но, если проект предусматривает кредитование, то расчет кредита включается в денежный поток проекта.

Расчет платежа по кредиту ведется по модели:

платеж = сумма долга/коэффициент дисконтирования аннуитета по соответствующему периоду и ставке

Таблица 1.1

График погашения кредита

Период Первоначальная сумма долга Процент Платеж Остаточная сумма долга
         
         
         
         
         
         
         

 

 





sdamzavas.net - 2019 год. Все права принадлежат их авторам! В случае нарушение авторского права, обращайтесь по форме обратной связи...